LONDRES (Reuters) – A decisão da Austrália de proibir as exportações de alumina para a Rússia aumentou a pressão de matérias-primas sobre a gigante russa de alumínio Rusal. Consulte Mais informação
A capacidade de fundição de quatro milhões de toneladas por ano da empresa processa oito milhões de toneladas de alumina, que fica entre a bauxita e o metal refinado na cadeia produtiva do alumínio.
As plantas domésticas de alumina em Rusal responderam por apenas 37% das necessidades de sua fundição no ano passado. O saldo foi importado. Os dois maiores fornecedores foram a Ucrânia, onde a invasão russa levou ao fechamento da refinaria Nikolaev de Rosal, e a Austrália.
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A empresa disse que está “atualmente avaliando” a perda do segundo fornecedor de matérias-primas, mas o mercado já havia respondido à potencial perda do metal russo.
O alumínio de três meses da London Metal Exchange (LME) saltou mais de 5% quando abriu para US$ 3.554 a tonelada na manhã de segunda-feira e foi negociado recentemente em torno de US$ 3.545.
Volume de matéria-prima
Até agora, Rusal escapou das sanções ocidentais diretas graças a um acordo para suspender as sanções dos EUA em 2019. Oleg Deripaska, proprietário da Rusal, permanece na lista negra, mas Rusal foi excluído depois de reduzir sua participação majoritária na EN + holding.
Isso pode ter mudado, no entanto.
A proibição do governo australiano, acelerada para interromper um embarque de alumina com destino à Rússia nesta semana, não se refere explicitamente à Rusal, mas é uma penalidade de fato para a empresa que domina a produção russa de alumínio.
A colocação da participação de 20% da Rusal na refinaria da QAL em Queensland é motivo de muito debate, uma vez que agora ela não pode exportar sua participação compradora e parceira Rio Tinto. (RIO.L) Comprometidos a retirar-se de todos os projetos russos conjuntos. Consulte Mais informação
A Rio já suspendeu um acordo de tarifa de pedágio com a refinaria de alumina Ogench da Rosal na Irlanda, forçando a produtora russa a redirecionar os embarques de bauxita das minas da Guiné.
Essa autopunição limita o espaço de manobra de Rusall em termos de substituição de forragem australiana perdida.
A Rio Tinto, produtora americana da Alcoa, domina o mercado de alumina transoceânico (AA.N) e a norueguesa Hydro. Todos os três disseram que reduziriam a exposição à Rússia ou, no caso da Hydro, não assinariam novos contratos com entidades russas.
O maior ponto de interrogação paira sobre a refinaria irlandesa, a maior planta offshore de alumina da Rusal, com produção no ano passado de 1,9 milhão de toneladas.
Apenas um quarto de sua produção fluiu para a Rússia em 2021, o que significa que há muito potencial para redirecionar remessas da Europa para a Rússia.
Entende-se que o governo irlandês está ansioso para que o trabalho de Ogench continue, mas a União Européia já está estendendo as sanções na área de metais com a proibição das importações de aço russo, sem dúvida notando o levantamento das sanções pela Austrália antes disso.
Com ou sem a Irish Lifeline, no entanto, a Rusal enfrenta pressão nas matérias-primas.
A China pode ser a resposta, mas a própria China vem importando grandes quantidades de alumina nos últimos anos para acompanhar a demanda.
Mesmo assumindo a vontade política de fornecer alumina à Rusal, o incentivo do mercado pode não estar presente, dadas as expectativas de aumento da demanda doméstica por alumina à medida que as fundições chinesas aumentam a produção após o relaxamento dos controles de energia.
caixa de alumínio
A reação do preço do alumínio à notícia da proibição australiana mostra o quanto ele está preocupado com a potencial perda de produção de metal na Rússia.
Como o Departamento de Relações Exteriores da Austrália observou em sua declaração, “o alumínio é um insumo global nos setores automotivo, aeroespacial, de embalagens, maquinário e construção”.
E isso é um problema real se o Ocidente perder o acesso à produção anual de Rusal de quatro milhões de toneladas.
A cadeia de fornecimento de alumínio já estava falhando. As restrições de eficiência energética transformaram a China, o maior produtor mundial, em um importador líquido de alumínio não trabalhado para alimentar seu enorme setor de produtos a jusante.
A produção em fundições famintas de energia na Europa caiu devido ao aumento dos preços da energia, um fenômeno que só piorou desde que a Rússia lançou em 24 de fevereiro o que chama de “operação militar especial” para desarmar e “desacreditar” a Ucrânia.
Os estoques de alumínio visíveis vêm caindo constantemente há mais de um ano para preencher as lacunas da cadeia de suprimentos. Os estoques totais da LME são de 704.850 toneladas, o nível mais baixo desde 2007.
O mercado global de alumínio está apertado, o mercado da Europa Ocidental em particular, devido aos recentes cortes de fundição e sua dependência da oferta russa.
A Europa respondeu por 41% das vendas da Rusal no ano passado, e a interrupção dos embarques russos só aumentará o atual déficit de oferta da região.
Além disso, a Rusal é um importante fornecedor de alumínio “verde” – de baixo carbono – de fundições hidrelétricas siberianas.
Embora os fluxos globais de comércio de alumínio possam eventualmente se ajustar após a crise na Ucrânia, as montadoras que desejam usar apenas o metal mais verde em seus veículos elétricos de próxima geração podem encontrar um cenário de oferta mais difícil.
Aperte o parafuso de penalidade
A complexidade da rede de fornecimento de matéria-prima da Rusal foi exposta em 2018, quando as sanções dos EUA desencadearam uma reação em cadeia que se estendeu à Irlanda, Guiné e Austrália e terminou com as montadoras europeias pressionando a Comissão Europeia a mediar com os EUA.
Essas sanções dos EUA foram um raio do nada.
Desta vez, o efeito foi mais gradual na medida em que as vias de abastecimento, logística e finanças diminuíram devido à autopunição.
A decisão do governo australiano de adicionar alumina à lista de sanções representa uma escalada significativa desse processo.
Crucial para o mercado Rusal e de alumínio é se outros países seguirem o exemplo.
As opiniões aqui expressas são do colunista da Reuters.
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Edição por Emilia Sithole Mataris
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